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远离内幕交易,诚信理性投资

来源:本站   作者:匿名   发布:2012/10/17   修改:2012/10/17   隶属于:投?#25910;?#20445;护

  编者按:为贯彻落实证监会《关于贯彻落实打击证券期货违法犯罪两个司法文件的通知》精神,营造江苏辖区严厉打击内幕交易行为的舆论声势和氛围,提振市场和投?#25910;?#20449;心,强化诚信基础,维护市场稳定,公司按照江苏证监局的文件要求,围绕“远离内幕交易,诚心理性投资”主题,利用公司各项宣传平台,?#20013;?#24320;展系?#34892;?#20256;活动。

  1、什么是内幕交易?

  内幕交?#36164;?#25351;内幕知情人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定,泄露内幕信息,根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。

  2、《内幕交易司法解释》的相关内容

  (1)关于内幕信息知情人员的范围。包括:(一)发行人的董事、监事、高级管理人?#20445;唬?#20108;)持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人?#20445;?#20844;司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人?#20445;唬?#19977;)发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人?#20445;唬?#22235;)由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人?#20445;唬?#20116;)证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人?#20445;唬?#20845;)保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人?#20445;唬?#19971;)国务院证券监督管理机构规定的其他人”以及“由于其管理地位、监督地位或者职业地位,或者作为雇员、专业顾?#20107;?#34892;职务,能够接触或者获得内幕信息的人员”。

  (2)关于非法获取内幕信息人员的认定。共三类:一是利用窃取、骗取、套取、窃听、利诱、刺?#20132;?#32773;?#36739;?#20132;易等非法手段获取内幕信息的人?#20445;?#20108;是具有特殊身份,即内幕信息知情人员的近?#36164;?#25110;者其他与其关系密切的人?#20445;?#19977;是在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人员联络、接触的人员。对于后两类人?#20445;?#21482;要?#37038;?#25110;者明?#23613;?#26263;示他人?#37038;攏?#25110;者泄露内幕信息导致他人?#37038;?#19982;内幕信息有关的证券、期货交易,相关交易行为被认定为明显异常,且无正当理由或者正当信息来源的,就应当认定为非法获取内幕信息人员。

  (3)关于相关交易行为明显异常的认定。根据三个典型特征进行认定:一是时间吻合程?#21462;<创有?#20026;时间与内幕信息形成、变化、公开的时间吻合程度把握。所要比对的时间主要有以下三类:行为人开户、销户、激活资金账户或者指定交易(?#27844;埽?#25764;销指定交易(转?#27844;埽?#26102;间;资金变化时间;相关证券、期货?#26174;?#20080;入或者卖出时间。二是交易背离程?#21462;<创?#20132;易行为与正常交易的背离程度把握。正常交易主要体现在以下两点:基于平时交易习惯而采取的交易行为;基于证券、期货公开信息而理应采取的交易行为。三是利益关联程?#21462;<创诱?#25143;交易资金进出与该内幕信息知情人员或者非法获取人员有无关联或者利害关系把握。

  (4)关于不属于?#37038;?#20869;幕交易的认定。为保障被告人的抗辩权,防止内幕交易、泄露内幕信息罪的适用对象被不当扩大,《内幕交易解释?#26041;?#37492;成熟资本市场国家和地区的做法,采用列举表述加兜底条款的方式规定了不属于?#37038;?#19982;内幕信息有关的证券、期货交易的情形:一是持有或者通过协议、其他?#25165;?#19982;他人共同持有上市公司百分之五以上股份的自然人、法人或者其他组织收购该上市公司股份的。证券法第七十六条第二款已明?#26041;?#35813;类行为作为禁止?#37038;?#20869;幕交易的除外情形;二?#21069;?#29031;事先订立的书面合同、指令、计划?#37038;?#30456;关证券、期货交易的;三是依据已被他人披露的信息而交易的;四是交易具有其他正当理由或者正当信息来源的。

  (5)关于内幕信息敏感期的认定。《内幕交易解释》第五条第一款规定内幕信息敏感期是指内幕信息自形成至公开的期间。鉴于内幕信息形成时间的认定比较复杂,《内幕交易解释?#33539;?#20869;幕信息形成时间的认定区分了一般情况和特殊情况。一般情况下,内幕信息形成的时间与证券法第六十七条第二款、第七十五条规定的可能对上市公司股票价格产生重大影响的“重大?#24405;薄ⅰ?#35745;划”、“方案”以及期货交易管理条例第八十五条第十一项规定的“政策”、“决定”的形成时间是一致的;特殊情况下,要看交易主体对市场预期判断的主要依据是什么,由于影响内幕信息形成的动议、筹划、决策或者执行人员对其行为所带来的市场影响具有较高的确信度,且该类人员往往是在“重大?#24405;薄ⅰ?#35745;划”、“方案”、“政策”和“决定”形成时间之前就?#37038;?#30456;关证券、期货交易,所以其动议、筹划、决策或者执行的初?#38469;?#38388;,应当认定为内幕信息的形成之时。

  (6)关于内幕交易、泄露内幕信息罪情节严重、情节特别严重的认定。《内幕交易解释?#21453;?#29359;罪数额和犯罪情节两个方面对内幕交易、泄露内幕信息罪的情节严重、情节特别严重的认定标准作了规定。《内幕交易解释》第六条规定具有以下情形之一的,应当认定情节严重:1、证券交易成交额在五十万元以上;2、期货交易?#21152;?#20445;证金数额在三十万元以上;3、获利或者避免损失数额在十五万元以上;4、内幕交易或泄露内幕信息三?#25105;?#19978;;5、具有其他严重情节。《内幕交易解释》第七条规定了情节特别严重的认定标准。《内幕交易解释?#33539;?#24773;节严重的认定标?#21152;?#26368;高人民检察院、公安部联合发布的相关立案追诉标准保持了一致,并参照其他司法解释中普遍采用的情节严重与情节特别严重的量?#32570;?#20934;,将内幕交易、泄露内幕信息罪情节严重与情节特别严重的量?#28909;?#23450;为1:5。

  (7)关于单位犯罪的定罪处罚标准。就本罪而言,刑法对单位犯罪规定了单独的法定刑,即便对单位犯罪和个人犯罪的量刑标准不作区分,也可以实现两者之间的量刑平衡。因此,《内幕交易解释》在定罪量刑标准上?#36766;?#20998;单位主体和自然人主体。

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